近年来，监管部门释放上市公司强监管信号，立案调查、行政处罚频次和力度趋于走高。多家上市公司因蹭热点、信披违规、财务造假等问题被查处，高位入场的股民损失惨重。当前A股新股民开户数持续高速增长，新投资者风险意识较为薄弱，易被概念炒作误导。严监管在减少市场乱象的同时，也有助于为大量散户筑牢风险防线。
A股公司监管体系持续强化
2024年，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(新“国九条”)，鼓励和督促证券市场走高质量发展道路，一方面鼓励上市公司提升财务和信息披露质量、提高分红回购力度，另一方面也释放强监管信号，全面加强监管、有效防范化解风险，稳为基调、严字当头，“确保监管‘长牙带刺’、有棱有角”，构建资本市场防假打假综合惩防体系，严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为。督促上市公司完善内控体系；完善退市标准，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。
新“国九条”发布以来，A股上市公司监管取得显著成效。Wind显示，2025年监管部门对约80家上市公司实施立案调查，频次约110次，涉及上市公司和董事、高管、大股东等多种主体。2026年以来至6月10日，监管部门就作出67次立案调查决定，涉及超过50家上市公司和相关的董事、高管及大股东。
监管部门披露的上市公司各种违规行为处罚公告也处于高位。Wind显示，2025年，多个监管部门对A股上市公司(包括上市金融机构的分支机构)和提供服务的中介机构发出超过2600张处罚公告，涉及公司运作、公司治理、业务风险、信息披露、内幕交易、财务造假和关联交易等各种问题。
2026年以来严监管力度持续，且处罚频次有所提升。Wind显示，2026年初至6月10日，A股上市公司(包括上市金融机构的分支机构)和相关中介机构收到1330多张处罚公告。
巨力索具“蹭热度”被监管处罚
近期热门的商业航天概念股巨力索具(002342.SZ)主营业务是索具研发产销，但近年来频繁通过交易所互动平台释放信息，称积极拓展新兴领域，在海上漂浮式风机系泊系统、商业航天等领域实现业务突破。2025年2月，公司通过交易所互动平台自称为“航天事业合作伙伴”，后又回复投资者“产品已系统性应用于多个航天工程项目”，贴上商业航天概念，刺激股价2025年12月底以来快速上涨，从7元涨至今年5月8日最高24元。
但今年3月，深交所对巨力索具及相关责任人作出通报批评，指出巨力索具在互动易平台向股东回复商业航天业务信息时，未披露实际业务规模、收入和占比，且未充分提示项目不确定性、误导市场判断；而且针对2026年2月市场流传的“大额商业航天订单”等虚假信息，巨力索具未及时澄清，导致股价异常波动，损害投资者利益。深交所对上市公司董事长杨建国、总裁杨超、董秘张云给予通报批评的处分。
5月15日，巨力索具公告收到中国证监会的《立案告知书》，其涉嫌信息披露误导性陈述违法违规，证监会决定立案调查。
部分股民追高买入，最终割肉止损离场。本刊获悉，股民李先生就在巨力索具上损失惨重。其招商证券账户显示，他在今年5月11日追高买入巨力索具，彼时巨力索具被炒作为商业航天概念股，股价大涨。但很快监管部门公布了巨力索具的立案公告，股价下跌，其损失较为严重。
具体来说，当他5月21日止损巨力索具时，已经亏损超过21万元。其出示的招商证券客户端投资盈亏统计功能显示，买入巨力索具仅仅9个工作日，亏损幅度就超过40%，成为其2026年亏损金额最大的一只股票，导致账户今年以来收益为-3%，跑输上证指数。
整体来看，受股市走牛和公司信息披露的影响，不少股民买入巨力索具。Wind显示，截至2024年末，巨力索具的股东户数只有6.8万户，到2025年末增加到13.7万户，2026年3月末的最新户数进一步增至23.5万户。由于巨力索具通过交易所互动平台释放商业航天利好信息主要是从2025年底开始，因此今年一季度新增的近10万股东，不少是被其利好概念吸引而来，因此也可能在5月以来的下跌中损失幅度较大。
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天际股份信披不规范被罚
天际股份(002759.SZ)的股东数量也比较多。Wind显示，天际股份2024年末、2025年末的流通股东户数是5.81万户、16.9万户，2026年3月末有14.8万户流通股东，最新股东数是2024年末的2.5倍以上。
天际股份的主营业务是六氟磷酸锂产品，去年储能概念涨幅较大，天际股份股价表现出色，2025年股价涨幅达4.3倍，但2026年1月深交所发出监管函，指出天际股份存在商誉减值测试不规范、财务核算不准确、信息披露不规范等违规行为；广东证监局也作出行政处罚，对董事长兼总经理吴锡盾、财务总监杨志轩、董秘郑文龙出具警示函。
今年2月，证监会正式发出《立案告知书》，天际股份因涉嫌信披违法违规被立案调查。自公司被监管部门处罚以来，今年1月至今股价跌幅超过53%。
除了巨力索具、天际股份，近年来监管部门加大监管力度，督促上市公司提升信息披露和财务质量，尤其是通过交易所互动平台、官网和微信公众号文章等非传统信息披露渠道发布敏感信息误导投资者的情况。
中坚科技蹭机器人概念被整改
中坚科技(002779.SZ)2025年4月-9月股价从50元左右涨到146元。公司通过互动易等平台释放信息称跨界具身机器人产业，如2024年11月与华为(深圳)全球具身智能产业创新中心签署了《企业合作备忘录》；2025年4月，又与多家公司签署合作备忘录“携手打造机器人产业链”。但公司年报显示，具身机器人业务实际贡献的业绩占比较低。
对此证监局今年4月发出处罚公告指出，“现场检查中发现公司2025年度存在相关合作备忘录签署事项信息披露不准确、互动易答复不完整的情况”，时任董事长兼总经理吴明根、时任董秘戴勇承担主要责任，作出处罚并要求严格整改。在概念炒作结束后，中坚科技股价跌幅接近50%。
在中坚科技公告贴上具身机器人概念后，大量股民买入其股票。Wind显示，2024年末中坚科技的股东户数只有1.2万户，到2025年末增至1.9万多户，最新股东户数高达2.04万户。
就市场环境来说，2024年“924”行情后A股走出慢牛行情，大量缺乏投资知识和经验的新股民纷纷开户跑步入场。上交所信息显示，2025年A股市场新开户数2743万户，比2024年的2500万户同比增长近10%。其中个人投资者热情踊跃，2025年新开个人账户2733万户，同比增长9.7%，35岁以下投资者新开户占比超45%，年轻投资者的比例进一步提升。截至5月末的最新数据显示，A股年内新开户1730万户，同比增长58%。
两融账户方面，中证数据最新的两融业务数据显示，2026年1-5月全市场两融新开户78.16万户，同比增长53%，今年5月全市场两融新开账户15.33万户，同比增长73%，环比上涨2.33%。相较于老股民，新入场的股民普遍缺乏专业的投资知识和经验，更容易被少数上市公司的信披内容所误导。
据了解，如果证监会经过调查后最终对上市公司实施行政处罚的话。根据相关司法解释，符合以下条件的投资者可将姓名、联系电话与交易记录发送到邮箱quanyi85651425@163.com，或通过《证券市场周刊》官网-证券维权栏目提交信息，参与索赔预征集活动。本次索赔预征集可主张的范围包括投资差额、佣金、印花税损失等，当然，最终的获赔条件与获赔金额将以法院认定为准。投资者在未获得赔偿前，无需支付任何律师费用。
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